1. 利润最大化
企业财务管理以实现利润最大为目标。
【提示】每股收益最大化是利润最大化的另一种表现方式,弥补了利润最大化“没有反映投入与产出关系”的缺陷,仍具有其他几个局限。
2. 股东财富最大化
企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
在已上市的股份公司中,股东财富=股票数量×股票市场价格。
3. 企业价值最大化
企业财务管理以实现企业的价值最大为目标。
企业价值=所有者权益的市场价值+债权人权益的市场价值=企业未来现金流量的现值
4. 相关者利益最大化
在确定企业财务管理目标时,不仅要考虑股东的利益,还要综合考虑债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等利益相关者的利益。
【提示】强调股东的首要地位、强调风险与报酬的均衡,将风险控制在可承受的范围内。
5. 各种财务管理目标之间的关系
各种财务管理目标都以股东财富最大化为基础。原因在于:
(1)企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础;
(2)股东承担最大义务和风险,理应享有最高报酬;
(3)股东权益是剩余权益,其他利益相关者利益先于股东被满足并且有限度;
因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标。
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