2019注册会计师考试《财管》第三章知识点：投资组合的风险与报酬进入阅读模式

2019年注册会计师考试距离我们越来越近，不知道各位考生在备考注会的过程中有没有遇到什么问题呢？为了帮助大家更好地备考注会，中公小编针对《财管》科目为大家整理了如下知识点：

第三章 价值评估基础

【知识点】投资组合的风险与报酬

投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。

证券组合的期望报酬率

投资组合的风险计量

相关系数的确定

两种证券投资组合的风险衡量

相关系数与组合风险之间的关系

投资机会集曲线的含义

有效集

相关系数与机会集的关系

资本市场线

风险的分类

把握的结论

1.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率之间的协方差有关。

2.对于一个含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系。

3.风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

4.有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最高期望报酬率的那段曲线。

5.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险。

6.如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线，该切点被称为市场组合，其他各点为市场组合与无风险投资的有效搭配。

7.资本市场线横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率。该直线反映两者的关系即风险价格。

（例题）

【多选题】下列说法中正确的有(　)。

A、组合标准差不会大于组合中各资产标准差的加权平均数

B、充分投资组合的风险，不仅受证券之间协方差的影响，还与各证券本身的方差有关

C、组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越大

D、如果能以无风险利率自由借贷，则投资人都会选择资本市场线上的组合进行投资

答案见下一页

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