每年美国科技公司公布财报,华尔街分析师们都会关注。作为四大、投行、基金、证券等最基础的入门技能,财务报表分析也是面试必考题之一。那么,究竟如何看财务报表?
首先需要准备的是:
5年以来这家公司的年报(如果数据不足5年,能拿到几年是几年)
这家公司最近一年的3份季报
和它同行业的其他几家具有代表性的公司最近的年报
然后,通过历史数据的分析,看清选定公司“现金”、“收益”、“成长” 和 “财务健康状况”这四个方面的真实情况。
最后,通过同行公司之间的比较,确认选定公司的行业位置。
看财务报表,要记住这个1234:
1个核心:资产=负债+所有者权益(净资产)
2类原则:关注事实(存量),注重变化(流量)
3种活动:经营活动、投资活动、筹资活动
4张报表:资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益表
最好再来归纳优质企业的三种特性:
营收增长(规模化发展)
获利增长(成本控制得当)
经营活动现金流增长(现金周转能力强)
财务报表的分析,最需要遵循的原则是:整体性。
这里又分为财务报表的整体性和行业的整体性,单独的分析某一个报表和某一家公司没有意义,要综合对比,简单来说分为几个步骤:
1.计算关键的财务数据和比率
2.与行业竞争者进行对比
3.分析数据驱动因素
4.形成结论。
现在忘记四大报表,从财务分析的目的,我们分成四大类:
获利能力分析
营业毛利率:成本控制是否得到
营业净利率:主营业务是否赚钱
所有者权益报酬率:融资能力如何
资产报酬率:资产配置效率如何
偿债能力分析
流动比率:偿还短期债务的能力
利息保障倍数:(税前净利/本期利息)支付利息能力
经营效率分析
存货周转率:赚钱的效率
应收帐款周转率:市场营销的效率
总资产周转率:整体的运营效率
财务结构分析
所有者权益比率:是否主要靠股东投资或者自身获利经营
负债比率:是否主要靠负债经营
以上的四点,要综合四个财务报表进行综合的分析,要避免片面分析,比如有的企业获利能力不错,但是偿债能力比较差,就有突然崩盘的风险。
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