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中级会计职称考试《财务管理》第五章公式汇总

2018-02-07 16:04:58   来源:中公会计

2018年中级会计职称考试即将开始报名,马上新的一年就要开始了,中公会计小编没什么能送你的,只能来甩干货啦。下面是小编为你总结的中级会计职称考试公式最多的一科《财务管理》的章节公式,快来收下这份礼物吧。
第五章

可转换债券:转换比率=债券面值/转换价格

【提示】转换比率是指“每张”债券可以转成普通股的股数。需要关注三个指标之间的关系。

因素分析法:

资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)

【提示】如果周转速度增加,用减号,反之用加号(周转速度越快,资金占用越少)

销售百分比法:

外部融资额=敏感性资产增加额-敏感性负债增加额-预期利润留存

预计利润留存=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-预计股利支付率)

【提示】如果题目涉及到固定资产的投入,在外部筹资额中还需要加上固定资产购买的资金需求。对于敏感性资产和负债,考试会直接告诉,或者告诉哪些资产负债和销售收入成正比例变化(这就是敏感性资产和负债)。

资本成本一般模式

资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)

资本成本贴现模式

现金流入的现值等于现金流出现值的折现率(思路同内含报酬率)。

如:银行借款为:借款额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb,n)+借款额×(P/F,Kb ,n)

公司债券为:贴现模式(每年支付一次利息):筹资总额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb ,n)+债券面值×(P/F,Kb ,n)

融资租赁为:年末支付租金:设备价款-残值×(P/F,Kb,n)=年租金×(P/A,Kb,n)

年初支付租金:设备价款-残值×(P/F,Kb,n)=年租金×[(P/A,Kb,n-1)+1]

【提示】以上公式不必死记硬背,关键是要区分现金流量,并且能正确予以折现列示。

普通股资本成本计算之股利增长模型法:

KS=预计第一期股利/[当前股价×(1-筹资费率)]+股利增长率

【提示】第一期的股利一定是未发放的,发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴,也不能纳入证券价值的计算范畴。

【运用】这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似(P173),只不过筹资费是筹资方承担,故资金成本中予以体现;投资者不承担筹资费(对于投资费,很少涉及,故省略)。

杠杆效应:

DOL=M0/(M0-F0)=基期边际贡献/基期息税前利润

DOL=(EBIT0+F0)/EBIT0=1+F0/EBIT0=1+基期固定成本/基期息税前利润

财务杠杆系数DFL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=EPS变动率/EBIT变动率

DFL=基期息税前利润/基期利润总额=EBIT0/(EBIT0-I0)

如果企业既存在固定利息的债务,也存在固定股息的优先股,则财务杠杆系数的计算公式可以简化为

DFL=1+基期利息/(基期息税前利润-基期利息)

总杠杆系数DTL=普通股盈余变动率/产销量变动率

总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,即:DTL=DOL×DFL=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润

【提示】如果存在优先股,那么在财务杠杆系数和总杠杆系数的分母,还需要扣除“Dp/(1-T)”,即需要把优先股股息转换为税前。

【要求】1.明白是哪两项变化率之比;2.给出基期数据,能否计算当期的杠杆系数(不能,用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数);3.如果引入了优先股股息,需要在财务杠杆系数后总杠杆系数分母的I0后面再扣除[Dp0÷(1-所得税税率)]

资本结构

每股收益无差别点的计算

其中:Ks=Rf+β×(Rm-Rf)

此时:加权平均资本成本Kw=Kb×B/V×(1-T)+Ks×S/V

【提示】决策思路是,如果规模小,息税前利润低(小于无差别点),用权益资本;反之用债务资本。

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