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2018年注会《财管》预习考点:资本市场效率的程度

2018-01-23 11:40:00   来源:中公会计

2018年注册会计师考试报名时间为4月2日至4月28日,马上又到了一年一度的考试报名季, 身边很多人咨询考注会的事情,其实,总结考注会成功的一句话就是“守得住寂寞,坚持再坚持!”坚信自己能够成功。下面小编为大家整理了2018年注会《财管》预习考点,希望助大家一臂之力。

第一章

第四节 金融工具与金融市场

三、资本市场效率的程度

1.市场信息的分类:

2.资本市场有效程度的分类:

(1)弱式有效资本市场:

(3)强式有效市场:

【例题•多选题】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资,在下列效率不同的资本市场中,该投资基金可以获取超额收益的有( )。(2017 年)

A.无效市场 B.弱势有效市场

C.半强势有效市场 D.强势有效市场

【答案】AB。解析:在半强式市场中公开信息已反映于股票价格,利用市场公开信息就不能取得超额收益。强式有效市场无论可用信息是否公开,价格都可以完全地、同步地反映所有信息利用市场公开信息就不能取得超额收益,CD 错误。弱式有效资本市场只反映历史信息,无效市场不反映任何信息所以利用市场公开信息可以取得超额收益。

【例题•单选题】如果股票价格的变动与历史股价相关,资本市场( )。(2014年)

A.无效

B.弱式有效

C.半强式有效

D.强式有效

【答案】A。解析:如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响,则证券市场尚未达到弱式有效。

【例题•多选题】如果资本市场半强式有效,投资者( )。(2014 年)

A.通过技术分析不能获得超额收益

B.运用估价模型不能获得超额收益

C.通过基本面分析不能获得超额收益

D.利用非公开信息不能获得超额收益

【答案】ABC。解析:如果市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益。并且半强式有效市场没有反应内部信息,所以可以利用非公开信息获取超额收益。

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